资本寒冬应如何融资和生存?

2016/9/22 9:59:10 作者:风云发布企业:金地毯(北京)[打印]

一、资本寒冬如何融资和生存

不知何时起,一级市场的资本遇冷,让“寒冬论”成为创投圈的热词。说起资本寒冬,相信很多初创企业都会不寒而栗。那么,资本寒冬真的像大家想象的那么“寒气凌人”吗?面对资本寒冬,企业应该怎么做才能躲过此劫,甚至脱颖而出?且看沣扬资本投资副总裁甄灿明怎么说。

16年上半年新募集基金有所放缓,但总体不缺钱。首先不妨看一下清科统计的数据:16年上半年,基本上所有的私募股权,包括天使、VC、PE的金额基本上与去年持平,上半年募集资金大概4000亿左右,单个基金募集资金量与去年相比翻倍增长,但是上半年募集资金数量下降了46%。总体来看,今年的资金量还是不缺的。

值得注意的是,虽然今年上半年募集的资金不缺,但从今年上半年的数据来看,今年上半年投资的案例数同比下滑百分之二十几,虽然数字并非很夸张,但是整体上披露的投资金额比上年反而上升了58%左右,这也就意味着单个的投资金额偏大。这种现象主要是受一些大的融资事件的影响,比如说蚂蚁金服、新美大、滴滴等获得了巨额融资,所以造成了总体上融资数据的异常。

与之相比,天使募资和投资明显下降,寒意明显。

数据显示,上半年新募基金的数据同比降低43%,募集金额同比降低36%,从来看,投资案例数降低35%,投资金额同比降低7%,投资案例数和投资金额出现“双降”,且投资阶段“两极分化”现象进一步加剧。原因有二:

大量创业企业项目同质化严重、盈利模式不明显、对市场了解不足,面临后续融资困难、资金链断裂,导致“泡沫”破灭,投资活动开始趋于谨慎。

过热的投资活动使得股权投资市场普遍估值过高,优质项目成为投资机构争抢的稀缺资源,机构投资开始向“两端”倾斜。

二、创业很难、很残酷

近一年互联网创业处处出现寒冬征兆,独角兽倒闭、C轮魔咒频频出现:蜜淘、博湃养车、美味七七等相继倒下,从硅谷到中国都弥漫着这种寒冬气息。创业路演活动急剧减少,中关村大街热闹不再。孵化器入驻企业数量明显减少,出现疯狂“招商”。二三线城市互联网创业站岗接棒。 创业方向整体出现瓶颈,绝大部分方向雷同,技术创新减少,微创新居多。而投资机构投资节奏、投资金额明显放缓,甚至少量基金有休假之说。早期投资机构投后人员增多,投后服务空前重视。

一起看一组统计数据:

2014年:收到2万多份BP,见过其中6700个团队(34%),了近90家新公司(0.45%),分布在社交、O2O、交易平台、智能硬件、互联网金融、游戏等不同领域。

2015年:收到6万份BP,见过其中7500名创业者(13%),参与投资95次(0.16%),分布交易平台、O2O、企业服务、互联网金融、社交、移动医疗、新文化等领域。

创业项目能够得到天使轮、A轮、B轮、C轮、D轮投资的比例分别是49.8、50.6、13.4、4.8、1(2%)。也就是说,可以进入A轮的50个项目最终只有4.8个能进入C轮,1个能够进入D轮。鉴于很多早期项目不在媒体的统计范围内,实际淘汰率更高。

创业成功率= 0.45%* 2%=0.9/10000

总体来说,目前现在仍属于第四次创业浪潮期,虽然有些寒意,但远没有08年金融危机严重。之前太热,泡沫太大,现在基本上属于正常的阶段,我们称为:物质回归。大家创业开始关注商业方向,商业本质,估值开始比较理性,投资节奏趋于正常,所以现在并非严格意义上的寒冬。

三、融资建议1、广开财路 生存第一

在当下,融资过程中有以下几点需要关注:

广开融资渠道,来者不拒。机构、个人、朋友、上市公司、土豪等都可以作为考虑的对象,融资能力要强;

估值不要太纠结,追求速度第一原则,拿到钱拼命狂奔是王道,有时候Downround也不失为一种选择;

回归商业本质,关注现金流:深挖洞(打磨产品),广积粮(尽快找到商业模式);

断臂自救,蛰伏过冬:减少支出,适当裁员,裁员也要当机立断。

2、思考风口背后的逻辑

O2O、B2B、VR/AR、二次元、网红、自媒体、出海等各类风口层出不穷,应接不暇。但是风口往往是创业公司倒闭重灾区,目前来自O2O方面的体现最明显,其它方向未来也会陆续呈现。

此时就需要做到不盲目追风,思考风口背后的逻辑,静等风来。具体表现为:

1、时间点的判断,如移动互联网方面,追赶周期一般为6~12个月;

2、行业驱动力的判断,如云计算(人力成本、企业接受度、产业互联网等驱动)、高科技(供给侧改革、海归创业、互联网退潮等驱动)等创业持续强风口的方向;

3、自身优势的判断,主要在于包括技术、营销、运营、电商、媒体和社交等行业背景的基础。

结合自身优势判断未来创业的风口进行创业,而不是去盲目追风。

3、深Value

无论2C、2B、2VC,都应该把深V作为重中之重。在2C方面,要重视刚需、强需求,绝大部分O2O是伪需求、弱需求被过度开发。洞察人性,比如社交方向(陌陌)、她经济(穿:唯品会;化妆品:聚美优品;其它各类美妆创业)。而2B方面,需要注意增加收入>降低成本>提高效率>其它。如Salesforce VS 纷享逍客,AWS云计算 VS 阿里云,Workday VS 北森,Slack VS (今目标、Teambition、钉钉等)。


      来源:金地毯资本                                                            


关键字:风险投资,项目融资,天使投资
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